供需两弱 聚烯烃或将呈承压

【时间:2019年5月6日 | 来源:www.qhpz.com | 浏览:88】

期货配资网5月6日资讯
  本周聚烯烃L&PP期价重回供需两弱的基本面主导,承压下跌。截止周五收盘,L1909合约收于8330元/吨,周下跌215元/吨或2.52%,周内最高价为8580元/吨,最低至8325元/吨。持仓方面,周持仓增加71048手至48.8万手,成交量142万手。PP1909合约收于8649元/吨,周下跌165元/吨或1.87%,最高8890元/吨,最低8595元/吨。持仓方面,周持仓增加15026手至45.05万手,成交量274万手。本周国内聚烯烃现货市场价格整体呈下跌趋势。近期石化库存延续高位,且下游各行业需求偏淡,采购多坚持刚需,导致原料消化缓慢,对现货市场难有支撑,周内原料价格下跌为主,成交侧重商谈。当前LLDPE主流价格在8300-8500元/吨,环比下
 
  成本端:本周初,特朗普宣布终止对伊朗进口原油进行豁免,国际油价暴涨,布伦特原油期货盘中突破每桶75美元。然而,美国原油库存增加,投资者预期美国、沙特和阿联酋等会增加产量弥补伊朗原油缺口,WTI原油期货连续三天下跌,布伦特原油期货连续两天下跌,将此前因取消豁免导致的涨幅全部回吐。4月26日欧美交易时段,特朗普再次发声要求OPEC帮助降低原油价格,同时有消息称华盛顿方面可能会给予中国进口伊朗原油的豁免资格,这也加大了油价的下行压力。目前来看油价见顶出现拐点的概率大大增加,将对聚烯烃成本端的支撑下滑。供应端:PE方面,本周国内石化装置检修数量有所减少,损失产量在1.77万吨,下周检修的企业有兰州石化,初步预计下周检修损失量在2.09万吨左右,环比增加0.32万吨,其中线性损失0.38万吨,高压损失0.74万吨,低压损失0.97万吨左右。进口方面,3月PE进口量145.62万吨,环比增加27.62%,同比增加8.65%,本周PE进口量环比上周整体稳定,市场低位成交为主,市场整体供应充裕。PP方面,本周国内聚丙烯装置检修损失量约4.2万吨,较上周的3.94万吨增加6.58%,供应减少预期对市场心态存在一定支撑。
 
  需求端:PE方面,农膜需求进入淡季,开工继续下降;管材行业进入旺季,开工进一步提升。下周临近五一假期,下游或存在一波提前补仓行为,给予市场一定提振,然当前供应压力仍较大,且终端采购较为分散,下游多随用随拿,小单采购为主,给予市场支撑力度有限。PP方面,下游刚需为主,配合适量的节前备货,总体表现一般,下周继续关注终端备货情况。库存情况:本周前期石化降库较缓,临近周末节奏加快,截至周五聚烯烃石化库存为86万吨,环比上周减少4万吨,考虑因下游5.1节前备货所致,但库存尚在高位,加之节日期间累库预期,去库压力仍在。
 
  新增产能方面,2019年是聚烯烃预期新增产能增速较高的一年,且PP供应压力将大于PE。新产能集中投放的时间节点关系到供应转向,市场关注度亦非常高。根据目前最新跟踪,久泰能源、恒力石化、青海盐湖以及东莞巨正源等装置已经比较确定近期投产,将进一步增大聚烯烃的供应压力。久泰能源60万吨烯烃规划包含28万吨PE、32万吨PP于3月20日试车成功后再次停车,预计到4月底或5月初可正常开车出产品。恒力石化的45万吨PP装置计划在4月25日试开车,生产拉丝L5E89,具体情况将继续跟踪报道。青海盐湖(16万吨/年)PP装置2月初开车后再次停车,于4月26日再次开车,目前产拉丝L5E89。东莞巨正源年产60万吨PP(PDH)装置近期正在试车,但暂不会进行量产,正式开车出料依旧会在6月份附近。跨品种方面,2季度PP新产能投放明显高于PE,可择机布局长线L1909-PP1909价差的多单。
 
  综合来看,上游国际油价见顶出现拐点的概率大大增加,将对聚烯烃成本端的支撑下滑。供需来看,聚烯烃石化库存持续高位,场内流通货源较多,供应面压力较大;同时下游需求低迷,场内利空因素较多,终端偏向随采随用,实盘量萎缩,加之国内石化纷纷下调出厂价,市场交易气氛整体偏空,短期市场供需基本面暂无明显有力改善。新增产能方面,长期来看2019年产能增速快,短期来看久泰能源、恒力石化、青海盐湖以及东莞巨正源等装置已经比较确定近期投产,将进一步增大聚烯烃的供应压力,且PP投产压力将明显大于PE。短期聚烯烃期价或呈偏弱震荡,长期看,2019年聚烯烃投产仍高增速价格重心下移。操作上,短期空单继续持有,L1909压力位8400,支撑位8150;PP1909压力位8900,支撑位8400;跨品种套利方面,择机布局L1909-PP1909价差的长线多单。后期继续关注聚烯烃库存状况、装置检修以及新产能投放等方面信息。
 
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